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Welche Gewinne sind bis 2024 am Aktienmarkt zu erwarten?

Aktiengewinn und seine 3 Komponenten

Betrachten wir Gewinn mal von einem anderen Standpunkt aus und spalten ihn in seine Komponenten auf. Bei Aktiengewinnen können wir 3 Komponenten unterscheiden. Darüber hinausgehende Gewinne resultieren dann aus „besonderen Fähigkeiten“ wie z.B. Portfolio-Management. Aktiengewinn besteht aus 3 Komponenten:

  1. Gewinnwachstum
  2. Dividendenrendite
  3. Änderungen des KGV während der Halteperiode

Die Grafik zeigt Werte von Professor Roger Ibbotson, die jährlich im „Ibbotson SBBI Classic Yearbook“ bei Morningstar veröffentlicht werden.

aktiengewinn

2015  belief sich der kumulierte jährliche Gesamtgewinn auf 10,1%. Die Aufzeichnungen starteten 1926.

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Dividendenrendite ist nicht gleich Dividendenrendite

In diesem Jahr schütten deutsche und amerikanische Konzerne Rekord-Dividenden aus. Überall werden daher Aktien mit attraktiver Dividendenrendite angepriesen. Dabei ist jedoch zu beachten, dass sich die individuelle Netto Dividendenrendite von der auf Finanzseiten ausgewiesenen Rendite stark unterscheiden kann.

Um die Dividendenrendite zu berechnen, setzt man die vom Unternehmen gezahlte Dividende zum Kurs der Aktie ins Verhältnis.

Dividendenrendite = jährliche Ausschüttungen / Aktienkurs

Diese Kennzahl kann sowohl auf Basis der aktuell gezahlten Dividende, als auch auf Basis von erwarteten künftigen Dividenden berechnet werden. Der Kurs muss dabei nicht immer der aktuelle oder Schlußkurs des Tages sein. Die